神州租車獲華平集團2億美元投資 遠超赴美擬IPO融資額 神州租車內(nèi)部人士透露，華平投資此輪融資價格，公司認為比較合理。 7月9日下午，赴美IPO受挫之后的神州租車，再度曝出重大新聞。世界頂級的私募集團——美國華平投資集團與神州租車達成協(xié)議，將對神州租車進行高達2億美元的B輪投資，該金額一舉刷新了國內(nèi)租車業(yè)單筆融資的記錄。更具可比性的則是，該金額也超過了神州租車IPO時擬融資金額的上限——1.58億美元。 一位神州租車內(nèi)部人士對《證券日報》透露，“此次融資采用的是增資擴股的方式，原有股東（聯(lián)想控股、陸正耀）并沒有轉(zhuǎn)讓股權(quán)。華平集團注資2億美元后，將成為神州租車的第二大機構(gòu)股東，也將在董事會中獲得席位”。 神州租

　　神州租車獲華平集團2億美元投資

　　遠超赴美擬IPO融資額

　　神州租車內(nèi)部人士透露，華平投資此輪融資價格，公司認為比較合理。

　　7月9日下午，赴美IPO受挫之后的神州租車，再度曝出重大新聞。世界頂級的私募集團——美國華平投資集團與神州租車達成協(xié)議，將對神州租車進行高達2億美元的B輪投資，該金額一舉刷新了國內(nèi)租車業(yè)單筆融資的記錄。更具可比性的則是，該金額也超過了神州租車IPO時擬融資金額的上限——1.58億美元。

　　一位神州租車內(nèi)部人士對《證券日報》透露，“此次融資采用的是增資擴股的方式，原有股東（聯(lián)想控股、陸正耀）并沒有轉(zhuǎn)讓股權(quán)。華平集團注資2億美元后，將成為神州租車的第二大機構(gòu)股東，也將在董事會中獲得席位”。

　　神州租車董事長陸正耀對此表示，“此次華平投資神州租車，將進一步強化神州租車的股東力量，帶動神州租車實現(xiàn)規(guī)模、品牌和產(chǎn)品服務等方面的巨大飛躍”。來自神州租車的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年6月30日，神州租車約有車輛32000臺，超過業(yè)內(nèi)第2-10名的總和；同時，神州租車也是唯一覆蓋中國所有內(nèi)地省份的租車公司，在全國66個城市和52個機場設有近600個租車網(wǎng)點。

　　盡管雙方均未透露股權(quán)比例，但一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》分析稱：“以神州租車IPO時約7億美元的估值計算，當時2億美元的占比為28%。此次融資對神州租車的估值肯定會高于IPO，因此，華平注資后在神州租車的股權(quán)占比應該低于28%。”

　　神州租車負債率降至70%

　　今年1月19日，神州租車提交納斯達克IPO申請，發(fā)行價區(qū)間為10.5美元—12.5美元，預計最高融資1.58億美元。

　　當神州租車招股說明書首度亮相時，其高達95.4%的資產(chǎn)負債率旋即引發(fā)大量質(zhì)疑，盡管高負債率是整個租車行業(yè)的正常現(xiàn)象和普遍“玩法”，但彼時，身處靜默期的神州租車卻無法解釋，為何要把財務杠桿繃得如此之緊？

　　此類質(zhì)疑一致伴隨著神州租車，直至其在4月25日掛牌前夜突然宣布中止上市。盡管IPO受挫之后，輿論開始逐漸理解國外成熟市場的模式，但這都已是后話。

　　神州租車招股說明書曾表示，如果上市成功，資產(chǎn)負債率則有望降至78.3%。上述神州租車內(nèi)部人士透露，“由于此次2億美元的融資額已經(jīng)超出了IPO的擬融資額，根據(jù)測算，融資成功后神州租車的資產(chǎn)負債率將降至70%以下”。

　　“此次融資后，神州租車的資金鏈將會‘松快’不少，盡管神州租車在今年1季度已經(jīng)實現(xiàn)了正現(xiàn)金流，但是對于擴張而言仍是力有不逮，此次2億美元在手，其擴張步伐將會更加提速。隨著負債率的降低，也將減少神州租車的利息成本”，上述業(yè)內(nèi)人士表示。

　　陸正耀接受采訪時的表態(tài)證實了業(yè)內(nèi)的分析：“這次投資之后，我們會繼續(xù)擴大規(guī)模，形成更大的成本優(yōu)勢，從而為客戶提供更便宜的租車服務。”據(jù)悉，除適當降低負債率之外，這些資金將繼續(xù)用于采購新車、拓展門店，提升服務等等。

　　華平與聯(lián)想控股早有淵源

　　作為全球最大的私募股權(quán)投資公司之一，華平集團在業(yè)內(nèi)一直以“財大氣粗”而著稱。“財大”自然是指錢多，而“氣粗”則是指，華平集團投資時一般只投某行業(yè)的老大，且很少和其他VC/PE聯(lián)合投資——既然看準了，就不給同行“分享”的機會了。

　　對于此次投資神州租車，華平董事總經(jīng)理黎輝表示，華平對神州租車關注已久，神州租車不僅擁有良好的品牌、卓越的管理經(jīng)驗和雄厚的客戶基礎，同時也擁有強大的股東背景和管理團隊。聯(lián)想控股是中國改革開放以來最成功的企業(yè)代表之一，我們非常榮幸和聯(lián)想控股有這次合作的機會。希望通過本次投資，在管理團隊和股東們的共同努力下，進一步鞏固和加強神州租車在行業(yè)中的領先地位。

　　聯(lián)想控股方面則表示，華平是全球頂級的私募股權(quán)基金之一，也是進入中國最早的國際私募股權(quán)基金之一。進入中國十幾年來，成功投資培育了一批優(yōu)秀的企業(yè)。我們非常歡迎華平的加入，更期待雙方的愉快合作，共同為神州租車的發(fā)展助力。

　　上述業(yè)內(nèi)人士透露：“其實華平與聯(lián)想的合作早有淵源，一個比較知名的案例就是2005年11月，華平集團2.5億元投資聯(lián)想控股旗下的融科智地房地產(chǎn)公司”。

　　公開信息顯示，華平集團于上世紀60年代由兩家機構(gòu)合并而來，至今已募集了13支私募股權(quán)基金，在30多個國家的650多家企業(yè)中累計投資超過400億美元，目前旗下管理著超過300億美元的資產(chǎn)，持股企業(yè)超過125家。自1994年華平首次入華以來，已投資了多家行業(yè)領軍企業(yè)，成績單中較知名的有大唐電信、天宇朗通、亞信、港灣、麥考林、敦煌網(wǎng)、走秀網(wǎng)、樂普醫(yī)療、哈藥集團、三精制藥、銀泰百貨、國美電器、中國壽光、匯源果汁、圣元國際、7天酒店、融科智地、陽光100、富力地產(chǎn)、浙江綠城、上海中凱、紅星美凱龍等等。

　　“華平的觸角無處不在。這些被投資企業(yè)看似雜亂無章，其實有跡可循，一是地產(chǎn)，二是消費品、三是IT”，業(yè)內(nèi)人士指出，“華平成功運作上市的企業(yè)不勝枚舉，不難想見，如果未來神州租車重啟上市的話，飽受中概股財務丑聞打擊的華爾街，會更相信華平這類‘自己人’的判斷。即便出現(xiàn)資金缺口等不測，以華平的資源、信譽等出手相托，也不是沒有可能”。

　　汽車租賃業(yè)全靠資本撐腰

　　融資、降價、采購、擴張、再融資……，在租車這樣一個重資產(chǎn)行業(yè)，資本就等于實力。在第一輪資本角力大賽中，至尊租車率先于2006年和2007年獲得了海納亞洲和麥達基金的兩輪融資，共計5500萬美元。2007年6月，神州租車的前身UAA得到了凱鵬華盈和美國CCAS公司的1300萬美元投資，加上此前聯(lián)想投資的入資，整體融資達2100萬美元。2008年7月，一嗨租車獲得啟明創(chuàng)投500萬美元A輪投資，2009年7月，再獲啟明創(chuàng)投、集富亞州、鼎暉投資2000萬美元B輪投資。彼時，至尊、神州、一嗨三家企業(yè)站在了同一量級的起跑線上。

　　加速跑始于2010年。2010年8月，神州租車獲得了聯(lián)想控股超過10億元人民幣的“股權(quán)+債權(quán)”投資，以及數(shù)十億元的銀行授信。有了聯(lián)想控股的背書，神州租車開始狂飆，截止去年年底，車輛規(guī)模暴增至26000輛。2010年8月，一嗨租車獲得了高盛領投，原有股東跟投的7000萬美元C輪融資，截止去年年底，車輛規(guī)模達到7600臺左右。而至尊租車在2007年后一直未獲得新的融資，目前車輛規(guī)模仍在1000臺左右。

　　沖刺跑始于今年，今年4月，一嗨租車以15%股權(quán)為代價，換取了全球最大的汽車租賃服務提供商Enterprise的現(xiàn)金入股及戰(zhàn)略合作。今年7月，神州租車獲得華平集團2億美元注資……。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，一嗨的D輪融資在3、4000萬美元左右，約為2000多臺車的采購量級。

　　分析人士指出，“與VC云集的一嗨租車、至尊租車等相比，規(guī)模占據(jù)絕對優(yōu)勢且股權(quán)相對單一的神州租車顯然更符合華平的口味。當然，誰也不愿從蛋糕豐厚的租車業(yè)中輕易退出，這也就意味著，資本大戰(zhàn)還將繼續(xù)”。

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